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银行理财基金投资踏上“险途”?

时间:2016-11-25 11:43 作者:admin 点击:

  当市场里的钱越来越多,而适合投资的资产越来越少时,基金经理的选择无非两个:一是关闭申购暂时离开市场;二是继续接受投资,并进入更高风险的投资领域。
 
  临近年末,银行理财资金又一波招标高峰到来,不少公募基金团队将面对开拓市场和管控风险的矛盾。大批基金开始涉足所谓“收益增强组合”的管理。其实质就是在债券组合的基础上附加部分股票、转债等权益类投资。
 
  “纯债组合无法满足银行的收益需求,现在的做法就是增加权益类品种,希望通过权益品种的投资提升收益。”一家公募基金公司的投资总监说。
 
  “现在是银行劝说机构增加股票投资规模,但这样的做法肯定增加了组合净值的亏损概率,这和银行理财要求的绝对收益的大方向不太一致。”另一家资管公司的市场总监如是说。
 
  “还是必须投股票。”老李在反复的权衡比较之后,做出了选择。作为一家公募机构的固定收益总监,他近期一直在琢磨如何能完成客户4%以上的年收益率需求。从债券到可转债、可交债,再到打新、参与定增,老李的组合品种不断增多。最终,风险波动率更大的股票还是在年末走进了老李接受的委外资金的总盘子里。
 
  “投资权益类品种(股票),对债券基金经理来说难度不小。但是市场倒逼到这个水平,大家也只能往里跳了。”老李对记者说。
 
  据了解,目前银行对委外资金的收益要求在4%上下,财务公司、保险等机构对明年的收益要求更高,通常在6%附近。机构人士直呼“压力山大”。在此背景下,基金寻找更高收益的投资品种进行多元化配置成为普遍选择。
 
  所谓“固定收益+”,指的是传统的债券资产外,增加一定比例的其他资产。除了传统的A股,申购新股、量化投资、参与A股定增、商品期货投资、港股投资等都是基金正在往债券组合里加的“料”。
 
  “股票投资水很深,并没有太多真正的低风险投资方法,”一位投资总监说:“比如,买价值股票就低风险了么?分红高点的股票就低风险了?低估值就低风险了?善于做波段的投资经理能保证每年都挣钱么?”这些都是考验。
 
  港股市场则是另一个风口。业内信息显示,在近期发行的多只沪港深基金中,都可以找到委外资金的身影。
 
  “之前委外资金在我们这里投资的多是纯债基金,现在有些已经开始通过沪港深基金投资权益市场了。”深圳某基金公司相关负责人告诉记者。